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A股猪年开门红存隐忧
http://www.CRNTT.com   2019-02-11 10:13:53


私募基金一村投资总经理潘江指出,市场对中美贸易谈判达成全面协议不是特别乐观,投资者今日料将对此作出反应。资料图片
  中评社香港2月11日电/贸易谈判添变,美股“先跌为敬”。

  香港文汇报报道,A股今日(11日)迎来己亥猪年首个交易日,投资者对“开门红”翘首以盼。农历新年期间,外围市场消息面整体平淡,未有重磅利空或利好消息,惟中美贸易谈判的不确定性令投资者有所顾忌,美股上周已“先跌为敬”。分析师指出,贸易战仍是今年A股最大变数,预计今日大概率“补跌”,若节前亢奋情绪得以延续,或将对冲负面消息,最终平收、甚至上涨亦是有可能。

  新华社消息指,新一轮中美经贸高级别磋商将于2月14日至15日举行,双方将在不久前华盛顿磋商基础上,就共同关注问题进一步深入讨论。不过,美国总统特朗普上周四证实,他不打算在3月1日达成协议的最后期限前,与中国国家主席习近平会晤。

  节前亢奋持续或对冲 

  私募基金一村投资总经理潘江接受香港文汇报访问时指出,若中美两国元首无法会晤,无疑将增加贸易谈判不确定性,市场对达成全面协议不是特别乐观,投资者今日料将对此作出反应。不过他同时提到,去年A股大幅下行,加之外界对宏观经济、产业经济等负面因素已有预期。而且,节前A股行情颇佳,投资者情绪亢奋,即使是上市公司因商誉减值业绩爆雷,对整体市况影响亦不大,超出大部分人想像,若积极情绪能够延续至节后,倒可对冲前述利空。

  “贸战边际效应已呈递减” 

  “贸易战仍是今年A股市场最大的变数,但边际效应已呈递减之势。”潘江认为,即便中美双方谈判有波折,最终也一定会达成某些协议,只是时间问题而已,故今年A股行情更多将受国内经济驱动,贸易战会拖累经济,但对A股不再是心理层面的直接影响。照此推断,预计A股今日大概率将小幅补跌低收,惟考虑到积极推动行情的“春节效应”,下挫幅度有限,甚至亦可能平收或上行,行情整体将较平缓。

  近日外界普遍预计,美国将放缓加息进程甚至可能降息,惟潘江看来,美国货币政策对中国资本市场传导性不强,加息及降息是最大的基本面,美股常会做出符合逻辑的敏感反应,但对A股而言,即使是中国央行加息、减息,其反应都不是那么强烈。

  外资布局A股成趋势 

  今年以来外资对A股布局明显提速,据统计,1月北上资金通过沪深股通累计净买入607亿元(人民币,下同),创下历史单月最高金额。

  若美国放缓加息进程,会否令外资机构重新布局全球投资配比?潘江解释,美股估值见顶是多数国际投资人的普遍共识,且国际资本若做全球资产配置,往往以年为时间点,不太可能因为短期变量而随意推翻、修改投资策略。从上月北上资金的净流入量看,外资布局A股已形成趋势,尽管未来的加仓力度、幅度尚不十分清晰。

  “外资流入肯定对A股有利,但不一定会推动大行情,毕竟A股市场还不是外资主导。当然外资的启示意义也不容忽视,其加仓之举也会刺激国内公募、私募跟进。”他说。

  据潘江透露,目前旗下私募约为半仓,今年A股料比去年乐观,故会考虑视行情加仓。他亦直言,去年降杠杆、社保强制缴费等,本意虽不是打压资本市场,但确实对A股产生负面影响,今年宏观、产业政策的支持力度则与去年完全不同,尤其是减税降费落地,将是资本市场的重大利好。

  科创板会分流部分资金 

  科创板的影响则尚待观察。潘江提到,科创板在制度设计层面毋庸置疑是一大突破,可以帮助新经济公司上市,但也一定会分流部分资金,可能并不是一件“那么亢奋的事情”,“绝大多数优秀的公司早已上市或正在排队上市,不会因为要做科创板而凭空冒出一些优秀公司。” 

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