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央行净投放1200亿 护航半年结流动性
http://www.CRNTT.com   2019-06-18 13:45:01


中国央行昨日在公开市场开展了总额一千五百亿元(人民币,下同)的十四天期逆回购操作
  中评社香港6月18日电/中国央行昨日在公开市场开展了总额1500亿元(人民币,下同)的14天期逆回购操作,中标利率维持2.7%。当日,公开市场到期逆回购300亿元,实现净投放1200亿元。央行称,对服务县域的农商行实现较低存款准备金率第二次实施,在此基础上动用14天期逆回购工具,旨在对冲税期、政府债券发行缴款等因素,藉此维护半年结流动性的平稳。分析指,从近期央行操作情况看,半年结资金料已无虞,银行间市场流动性将续总体稳定格局。

  对冲地方债带来的冲击

  大公报报道,兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委分析,本月地方政府债券发行开始提速。受地方债发行缴款将引致财政存款的增加,从而引发基础货币的回笼影响,银行间流动性或现收紧。但从历史数据看,每逢地方债发行节奏加快、发行放量之际,中国央行通常都会加大公开市场资金投放力度,藉此配合地方债的发行,对冲因地方债发行对流动性带来的冲击。

  中小行流动性面临压力

  交银金研中心首席金融分析师鄂永健观察到,受个别银行被监管层“接管”影响,近期银行间市场流动性出现波动,特别是部分中小银行在市场上融资时受到一定的利淡影响,其流动性亦面临一定压力。

  央行目前已增加再贴现额度2000亿元,及SLF(常备借贷便利)额度1000亿元,加之公开市场操作补水,上述举措料更有针对性地加大对中小银行的流动性支持,提高中小金融机构的流动性可得性。

  临近半年末资金敏感时点,央行加大公开市场跨季流动性投放并不令人意外。市场数据显示,MLF(中期借贷便利)周内合计到期资金量达2550亿元,到期量较上周扩大约21.4%或450亿元。昨日,上海银行间同业拆放市场(Shibor)各短期品种回购利率涨跌互现,隔夜利率上扬7.8个基点,至1.8010%。

  展望未来,鄂永健判断,央行货币政策短期将继续保持定力,并依据经济运行过程中所面临的实际状况,适度增大“逆周期定向调节”力度,藉此配合财政发力。他预计,未来市场信心将继续保持稳定,市场利率波动亦会被平抑,“银行间市场总体流动性状况将延续‘总体稳定’格局”。

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