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能否蹚过“浑水”,安踏体育如履薄冰
http://www.CRNTT.com   2019-07-11 05:38:37


  中评社北京7月11日电/正当安踏体育为争夺锡安——NBA“下一个詹姆斯”,与李宁角斗正酣时……

  7月8日,以狙击中概股而闻名的知名沽空机构浑水(Muddy Waters Research),在背后引爆了重磅“炸弹”:质疑安踏体育的财务状况严重不可信,暗中控制了大量的分销商,通过财务操纵的方式来“美化”业绩。

  十二时辰,两份浑水报告

  报告一经发布,随即引发安踏体育大跌逾8%,市值缩水百亿港元,公司紧急向港交所申请临时停牌。

  第一份报告紧抓安踏体育的分销商体系说事。品牌成立之初,没什么知名度的安踏不得不建立自己的分销商和零售商网络。但靠着这一土策略,安踏的品牌吸引力得到极大提升。

  在浑水看来,这些安踏品牌的分销商貌似是独立第三方,但实际上都在安踏的掌控之中。

  浑水认为,在大约46个一级分销商中,安踏秘密控制超过了40个,这些分销商销售合计占总销售额约70%。同时,将子公司变成分销商,这样“子公司”的成本不必出现在上市公司系统中;另一方面,不用等到商品最终销售到客户手中,在分销商收到货物后就可以确认收入,既减少开支,又加速收入确认,这无疑会让财报得到美化。
 


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